BCE (Morgan Stanley) : On se rapproche d’une normalisation mais nous n’y sommes pas encore

Morgan Stanley note que la BCE ne devrait pas apporter de changements à sa politique aujourd’hui, mais signaler une future réduction du QE.

« Nous pensons que la BCE ne devrait pas annoncer une réduction du QE aujourd’hui. Selon nous, cela se fera à la réunion du 26 octobre. Les récents discours de Daraghi et de membres de la BCE ne suggèrent pas un changement imminent de politique. Et même si la hausse de l’Euro a une justification fondamentale à ce stade, il y a de plus en plus d’inquiétude au sein de la BCE à ce sujet.

Néanmoins, la réunion de cette semaine est importante et devrait offrir des changements dans la communication. Nous pensons que la BCE va signaler qu’une réduction du QE va être annoncée plus tard cette année.

Du coté des projections économiques, l’inflation devrait connaitre des révisions à la baisse au vue de la hausse de l’Euro. Cependant, la révision devrait être limitée, laissant l’IPC core sur une tendance haussière. »

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